En Gran Bretaña, «es el corazón, es el problema», dijo Bailey. Ha sido “mucho más difícil”, agregó, porque el mercado laboral ha estado ajustado, en parte porque la fuerza laboral es aún más pequeña que antes de la pandemia.
Bailey dijo que los inversionistas esperaban que el banco subiera las tasas varias veces, pero sin rechazar ni aceptar esos pronósticos, simplemente dijo: «Ya veremos».
Las medidas de inflación subyacente, que excluyen alimentos y energía, y las medidas de inflación de servicios, que están fuertemente influenciadas por los costos salariales corporativos, siguen siendo demasiado altas. En Gran Bretaña, la inflación subyacente aumentó el mes pasado al 7,1%, en comparación con el 5,3% en Estados Unidos y la eurozona.
“A pesar de todas las diferencias entre ellos”, dijo Frederik Ducrozet, Jefe de Investigación Macroeconómica de Pictet Wealth Management, “comparten esta opinión común de que se están preparando para la próxima etapa del proceso de inflación”, donde la inflación global es baja pero subyacente. . no es tanto.
Los formuladores de políticas también monitorean de cerca la rapidez con la que los efectos del aumento de las tasas de interés se filtran en sus economías, una forma de medir la efectividad de la política monetaria. En Gran Bretaña, el cambio de hipotecas de plazo variable a hipotecas de plazo fijo ha ralentizado la transmisión de la política monetaria, dijo Bailey. «La historia no será una buena guía», agregó. Un cambio similar, pero menos uniforme, también ha ocurrido en la eurozona, dijo Lagarde.
Recientemente, el Banco de Pagos Internacionales advirtió que incluso si las tasas de inflación bajan, «la última milla podría resultar más difícil de transitar».
La inflación podría resultar más tenaz de lo esperado, con empleados exigiendo salarios más altos para compensar la pérdida de poder adquisitivo en los últimos dos años. Pero las empresas pueden optar por transferir estos costos laborales adicionales a los clientes. «Bajo este escenario, la inflación podría permanecer incómodamente alta», dijo el informe del banco. Fue una preocupación repetida por Lagarde el martes.
